山寨的看空情绪高涨，我也同意其中大部分观点： 比如，山寨币大部分都是垃圾，以及1011对很多山寨的影响是巨大的（大部分币应该起不来了）。 但，从另一个角度看，很多山寨并未证伪： 1️⃣ 公链 头部公链的赌场逻辑（不断出现的新资产发行模式），未来金融资产上链等； 2️⃣ defi 作为支撑整个链上生态的基础设施。不管是dex还是perp，亦或者是借贷/发射台等，从20年至今，有非常清晰的用户群和功用。 3️⃣ meme 作为少有的币圈原生资产，社区meme虽然现在有滥发的问题，画出了一棵棵圣诞树。但上了各大所，全流通的 meme，依然是承载情绪和热点最佳的标的。 4️⃣一些未来的新叙事 包括RWA，稳定币支付，AI结合crypto等，这些新叙事还在探索过程中，很难讲已经证伪。 如果不属于以上品类，有项目方但没钱的，要避开；属于以上品类，但在竞争中已经失败，失去用户的，要避开。（只能适用于妖币逻辑，看博弈数据，猜庄的思路） 如果属于以上品类的，并有清晰的用户群和使用场景，在竞争中获得胜利，甚至还在增长的，我并没有看出哪里被证伪。 情绪总是从一个极端到另一个极端，喊着去中心化一切和吞噬金融世界，固然是虚妄的；喊着币圈山寨全部被证伪，也不切合实际。