Який справжній обмінний курс юанів? Останнім часом я бачу, що всі говорять про зростання юаня, знецінення USDT і скорочення власної власності? Брати подивилися прямо на дослідницький звіт, Це Дослідницький інститут Фінансової Сорокки Китаю! Це від Bank of America У розширеному звіті CF40 дослідники безпосередньо обирали конкретні товари та послуги, які часто споживають мешканці, і порівнювали ціни в Китаї та США по одному. У дослідженні Bank of America вона виходить з іншого боку і систематично описує, скільки китайські жителі насправді споживають через калорії, білки, володіння довгостроковими товарами, житлові умови, а також освіту та медичні послуги. Ці два набори даних є необхідним доповненням один до одного. Візьмемо, наприклад, їжу. Перерахунок PPP розбиває продукти на хліб і зернові, м'ясо, молочні продукти, фрукти та овочі та порівнює їх безпосередньо з ринковими цінами. Ціна 500 грамів звичайного білого хліба в Китаї становить близько 6–8 юанів, тоді як той самий продукт у США — близько 18–22 юанів; Ціна на рис та інші зернові в Китаї переважно становить 5–7 юанів за кілограм, тоді як у американських супермаркетах — зазвичай 22–30 юанів за кілограм. Куряча грудка коштує близько 20–25 юанів за кг у Китаї, порівняно з 50–65 юанями у Сполучених Штатах; На ці дуже звичайні продукти харчування китайські ціни зазвичай становлять 25%–40% від американських. Якщо дивитися лише на ціну, легко помилково подумати, що «дешевість походить від меншого споживання»; Але кількісні дані Bank of America спростовують це пояснення. Їхні дослідження показують, що добове споживання калорій на душу населення серед китайців досягло і трохи перевищує, ніж у Японії, а споживання білка близьке до японського і значно вище, ніж у більшості країн із середнім доходом. Інакше кажучи, у найбазовішому вимірі споживання їжі Китай не «їсть менше», а стикається з ціновою системою, значно нижчою, ніж у США, під принципом «їсти небагато». Саме за такої комбінації кількість споживання їжі систематично знижується. У сфері одягу, взуття та довготривалих споживчих товарів також очевидна розбіжність між ціною та кількістю. Перерахунок PPP показує, що джинси Levi's здебільшого оцінюються в 300–400 юанів у Китаї, порівняно з 430–580 юанями у Сполучених Штатах; Бігові кросівки Nike коштують близько 500–700 юанів у Китаї, тоді як у США загальна ціна становить 860–1080 юанів, а в Китаї ціна зазвичай на 20–40% нижча. Висновок Bank of America з кількісної точки зору полягає в тому, що власність на душу населення довгостроковими товарами, такими як взуття, одяг, телевізори, холодильники, пральні машини та кондиціонери серед китайських жителів, зазвичай становить 50%-80% розвинених економік, таких як Японія та Німеччина. Серед них рівень володіння побутовою технікою, такою як телевізори та холодильники, близький до рівня розвинених країн, а рівень проникнення мобільних телефонів навіть не нижчий, ніж у Сполучених Штатах. Це означає, що китайські жителі не витрачають низько, бо «купують менше», а платять нижчу ціну за одиниці, коли «купують багато». Житловий сектор ще більше підсилює цю структурну відмінність. Переоцінка ППС показує, що рівень цін на житло в Китаї становить приблизно третину від рівня США. Наприклад, медіанна орендна плата в місті, щомісячна орендна плата за звичайну двокімнатну квартиру у великих містах Китаю переважно становить 4 000–6 000 юанів, тоді як орендна плата за подібне житло у великих містах США зазвичай становить $2 000–3 000, або 1,4–21 000 юанів. Щодо кількості, дослідження Bank of America показало, що рівень володіння житлом серед китайських жителів перевищує 90%, і хоча площа житла на душу населення все ще нижча, ніж у США, вона близька до рівня розвинених економік, таких як Японія. Це означає, що в основному вимірі «життя» китайські жителі отримали ненизькі фізичні умови з набагато меншими грошовими витратами, ніж у США, що майже повністю ігнорується в міжнародних порівняннях із сумою як основи. У споживанні таких послуг, як медична допомога та освіта, більш типове неузгодження цін і кількості. Перерахунок PPP визначає «середні щоденні витрати на госпіталізацію» як порівнянний показник, який становить близько 1 100–1 300 юанів у Китаї та близько 3 000 доларів США у США, що еквівалентно понад 20 000 юанів, а в Китаї ціна становить лише близько 5% від цієї ціни у США. У сфері освіти річна плата за навчання для студентів бакалаврату в державних університетах Китаю зазвичай становить від 5 000 до 8 000 юанів, тоді як плата за навчання в державних університетах США зазвичай становить від 1 до 20 000 доларів. Якщо подивитися лише на ціну, легко зробити висновок, що «медичні та освітні витрати Китаю дуже низькі»; Однак оцінка Bank of America на основі результатів полягає в тому, що тривалість життя китайських мешканців близька до японської, а очікувана кількість років освіти досягла близько 90% від рівня розвинених країн. Це означає, що Китай досяг високого покриття та високого рівня використання за надзвичайно низькими цінами, а не скорочує споживання медичних та освітніх послуг. В інших сферах споживання послуг ця тенденція неодноразово з'являлася. Перерахунки ППП показують, що ціни на транспорт, зв'язок, кейтеринг, культуру та розваги в Китаї зазвичай становлять 30%-60% від тих, що в США; Дані Bank of America показують, що кількість внутрішніх туристів, частота базового використання зв'язку та участь китайських мешканців у щоденному споживанні послуг значно перевищують рівень, який передбачає їхнє споживання на душу населення. Коли ціна і кількість ставляться на стіл, довго ігнорований факт більше не розмивається: у Китаї немає «загального недоспоживання». Навпаки, китайські резиденти близькі до споживання товарів і послуг у розвинених країнах у багатьох ключових сферах життя, але все це відбувається в систематично заниженій ціновій системі. Будь-яке міжнародне порівняння, засноване виключно на рівні споживання або на недостатньо скоригованих ППС, автоматично збільшує розрив між Китаєм і розвиненими країнами в умовах цієї структурної дислокациї. На основі нової цінової системи дослідження переоцінило курс ППС між Китаєм і Сполученими Штатами. Результат: курс юаня ППС становить близько 2,41 замість 3,65, які зараз використовує Світовий банк. Тобто 5 000 юанів, що приблизно 2 100 доларів США. То чому ж статистика суми систематично недооцінює споживання в Китаї? Причина не складна: витрачена сума = споживання × ціна. Коли економіка близька до розвинених країн за фізичним споживанням, але ціни залишаються низькими тривалий час, тоді всі порівняння, засновані на вартості, автоматично «знижують» її рівень життя. Причина низьких цін у Китаї — це не один фактор, а результат множинних структур. Перша — це індустріальна структура. Китай не є низькою ціною за один продукт, але майже всі індустріалізовані та масштабовані товари та велика кількість послуг знаходяться в низькому ціновому діапазоні. Це означає, що проблема полягає не в «інволюції» кількох галузей, а в надзвичайній масштабній перевагі всієї економічної системи з боку пропозиції. Повний промисловий ланцюг — це не лише підвищення ефективності, а й постійне зниження граничних витрат і передача цієї переваги споживачам через конкуренцію. Другий — це питання структури зарплати. Китай не є «країною з низьким рівнем доходу», а економікою з надзвичайно нерівномірним розподілом заробітної плати та довготривалим пригніченням медіанної заробітної плати. Ціни на робочу силу у багатьох базових виробничих, сферах послуг і державному секторі закріплені на низькому рівні інституціями, конкуренцією та демографією. Це ускладнює зростання цін на послуги — особливо на товари, що не підлягають торгівлі, таким як охорона здоров'я, освіта, харчування, обслуговування та догляд. Нарешті, з курсу обміну. Юань не є повністю інтернаціоналізованим, і його валютний курс не є ринковим вираженням споживчої сили, а більше відображає обмеження капітального рахунку, експортну конкурентоспроможність і цілі макростабільності. Коли власна споживча потужність країни не може перелитися через потоки капіталу, її валюта природно недооцінюється. Разом ці три утворюють стабільний, але спотворений трикутник: промислова ефективність поглинається цінами, вартість праці стискається, а монетарна купівельна спроможність заблокована всередині країни. Отже, повернемося до початкового питання: наскільки 5 000 юанів дорівнює доларам США? Той факт, що це питання неодноразово ставили останнім часом, свідчить про те, що люди усвідомили: відповіді, які дає номінальний обмінний курс, серйозно суперечать повсякденному досвіду. Якщо китайський міський мешканець оплачує місяць базового життя: їжу, транспорт, зв'язок, базову медичну допомогу, додаткові витрати на освіту дітей, внутрішні поїздки та щоденні послуги, то зміст його життя часто вимагає від 1 500 до 2 000 доларів у Сполучених Штатах. Але якщо ці 5 000 юанів витрачаються на міжнародні авіаквитки, закордонні готелі, люксові бренди, підписки на програмне забезпечення з глобальною уніфікованою ціною або висококласну електроніку, їхня купівельна спроможність швидко падає до $700–800. Це не «високий і низький» рівень юанів, а співіснування двох наборів цінових систем: один — це світ низьких цін, заснований на місцевій системі постачання Китаю; Інший — це глобальний товарний світ, номінований у доларах США. Оригінальний автор: gkn cnyz Звернувся, щоб дізнатися