ISM Manufacturing PMI a înregistrat 47,9. Este a zecea lună consecutivă sub 50 și face parte dintr-o perioadă mai lungă în care producția a avut dificultăți în a reintra în expansiune. Atâta timp cât PMI rămâne sub 50, capitalul se comportă defensiv, iar lichiditatea nu va coborî pe curba riscului. În același timp, claritatea reglementărilor se îmbunătățește în SUA, cadrele de politici se schimbă în Japonia, iar Bank of America prezintă public planuri de infrastructură onchain. Aceasta pregătește anul 2026 ca un an în care structura se îmbunătățește înaintea creșterii. Întrebarea este cum reacționează piețele în timp ce PMI rămâne sub 50.