ビットコインが横ばいで金が急騰しているのは、信念が薄れている証ではありません。 それは、高ベータのベンチャー資産から、明確な機関のバランスシート戦略への転換です。 マクロストレス下では、金は世界の主要な避難通貨であるため、即時的な規模と緊急性を吸収します。 BTCは「IPO後」段階に成熟しつつあり、安定性とリスク管理が生のボラティリティを上回っています。 役割の交代であり、主張の逆転ではありません。