Le Bitcoin qui évolue latéralement pendant que l'or s'envole n'est pas un signe de conviction déclinante. C'est le passage d'un actif de risque à bêta élevé à un jeu de bilan institutionnel cristallisé. Dans un stress macroéconomique, l'or absorbe l'échelle et l'urgence immédiates car il reste la principale monnaie refuge du monde. Le BTC mûrit dans une phase "post-IPO" où la stabilité et la gestion des risques l'emportent sur la volatilité brute. Une rotation des rôles, pas un renversement de la thèse.