市場構造が何が形成されているのか、本当に立ち止まって考える必要があります。ビットコインETFへの継続的な流入とウォール街での機関投資家の採用加速により、資産はかつて金市場を定義していたのと同じチャネルを通じて仲介され、枠組み化される傾向が強まっています。 現在のビットコインの取引を見ていると、市場のミクロ構造やナラティブマネジメントは、何十年にもわたって強い機関的圧力下で金が振る舞ってきた様子にますます似ており、価格の動きは単なるファンダメンタル需要だけでなく、ポジショニング、商品設計、大手金融仲介者の好みも反映しています。