Narrativa con clasificación S en 2026|¿Es imprescindible la RWA? La "demanda real" de la RWA no es "poner acciones/bonos del tesoro en la cadena en sí", sino reducir los costes de liquidación, hipoteca, distribución y combinación de activos a cerca de cero. Como "cambiar acciones en papel a contabilidad electrónica", la esencia es un liquidación más rápida, mayor eficiencia de garantías, combinaciones programables y distribución global, que son dividendos de eficiencia objetivo, por lo que la dirección es casi irreversible. Pero el aterrizaje será una forma híbrida: la cadena es solo una nueva "capa de liquidación", y el valor podría seguir siendo retenido por licencias y canales de distribución. Al fin y al cabo, el pastel de las finanzas tradicionales implica los intereses de demasiadas personas.