比特币的四年周期是否已经过时？ 一些人认为，机构的大规模进入和美国ETF的推出应该会“平滑”比特币的波动性，并打破其历史周期。 然而，@BukovskiBuko3在@TheBigWhale_上发布的分析显示，现实情况更为复杂：虽然驱动因素发生了变化，但周期性仍然由一个主导变量决定：全球流动性。 自2024年9月以来，流入ETF的净流量与BTC表现之间的相关性已上升至80%。如果这些资金流入没有加速，该资产很难找到第二次喘息的机会。 这是第一次，周期顶峰（10月份的126,000美元）在没有“抛物线峰值”的情况下形成。原因？制造业PMI指数低于55，失业率上升，导致市场失去家庭流动性。 这个周期也是第一个在严厉的量化紧缩（QT）政策下开启的周期。自周期开始以来，美联储已将其资产负债表缩减超过11%，这对风险资产构成了结构性制约。 这次市场可能并没有“不同”：它只是比以往任何时候都更依赖于中央银行的决策和资本向人工智能的集中。 完整分析👉