Nas palavras de @saylor "O Bitcoin é o melhor ativo cripto. Qual é o segundo melhor? Não há segundo melhor. Não há segundo melhor ativo cripto. Há um ativo cripto chamado Bitcoin"… no entanto, a maior parte do BTC permanece parada e <2% toca DeFi. Apresentamos @yieldbasis (do fundador da @CurveFinance @newmichwill), uma plataforma de criador de mercado automatizado (AMM) que desbloqueia rendimento sustentável, denominado em BTC, sem perder a valorização do BTC; ao finalmente resolver o problema perene da perda impermanente (IL) (Se o BTC dobrar, um LP 50/50 termina ~5.7% abaixo de apenas manter). O staking de ETH nos mostrou o que acontece quando você cria um primitivo de rendimento seguro em camada base (stETH). Agora, o YieldBasis visa fazer a versão BTC: um ativo de rendimento fundamental, em cadeia (ybBTC) que pode ser integrado ao DeFi (empréstimos, negociações e perps). - - - - - Como o YieldBasis funciona • Objetivo: Emparelhar BTC com crvUSD emprestado e manter a alavancagem em um constante 2x. Com essa alavancagem em composição, o valor do LP escala linearmente com o BTC, então sua posição se move como o BTC à vista (eliminando IL enquanto ainda ganha taxas) • Os usuários depositam BTC → recebem ybBTC (o recibo do LP BTC/crvUSD alavancado em 2x) • O protocolo empresta um valor igual de crvUSD através de um CDP isolado e adiciona ambos ao Curve • O YB cunha crvUSD de uma linha isolada e direciona o fluxo de ordens através das pools do Curve → aprofundando o TVL e a receita de swap para a Curve Finance • Um AMM de Re-alavancagem + Pool Virtual paga arbitradores para manter a dívida exatamente 50% do valor do LP em uma única troca atômica, para cima ou para baixo • Resultado: posição perpetuamente reequilibrada para ~2x, acompanha o BTC 1:1 enquanto ainda coleta taxas denominadas em BTC *Nota: Se o BTC subir, a dívida é muito baixa; o AMM de Re-alavancagem cita uma negociação lucrativa para trazer crvUSD, cunhar mais LP e cunhar a "dívida faltante" (de volta a 50/50). Se o BTC cair, o inverso: retirar LP, pagar a dívida, restaurar 50/50 Fonte de rendimento • Taxas de negociação BTC <> crvUSD no Curve (você está efetivamente fornecendo o dobro da liquidez para o mesmo BTC, por causa da posição de 2x lev). • APR líquido = ~ 2 * taxas da pool − (taxa de empréstimo + custo de reequilíbrio) • O juro do empréstimo vem de um CDP dedicado de crvUSD e é reciclado para subsidiar o reequilíbrio, não pago a credores externos Então, se você é um LP • Mantenha ybBTC: auto-compõe suas taxas de negociação denominadas em BTC • Stake ybBTC: redirecione sua parte das taxas para emissões do YB em vez disso (governança e votação em gauges + captura de valor para lockers veYB) Riscos • APR de empréstimo muito alto → APR líquido se comprime; a governança deve intervir • Se o crvUSD sair do peg, a contabilidade da alavancagem se desvia temporariamente • O mecanismo cria um novo ponto único de falha para o crvUSD e o balanço da DAO se o YB for hackeado ou modelar mal o risco • Quem paga se os LPs de crvUSD forem drenados? • Sistemas mecanicamente complexos devem ser testados em batalha • Falta de limites de parâmetros (geral e por ativo) ligados a % do AUM de crvUSD e liquidez - - - - - O Yield Basis será a primeira venda da @legiondotcc e @krakenfx - estabelecendo um novo padrão para lançamentos. A venda será realizada em 2 fases ( • Fase 1 (Baseada em Mérito no Legion): Até 40% dos tokens para usuários com um Legion Score, a alocação é influenciada pela atividade on-chain/social/GitHub • Fase 2 (FCFS no Kraken & Legion): Os tokens restantes abrem apenas no Kraken Launch, com liquidez secundária imediata no Kraken pós-venda • Alocação FDV em $200m Datas chave • Pré-venda baseada em mérito (Legion): Inscrições encerradas • Venda FCFS (Kraken): Quarta-feira, 1 de outubro às 10 AM EST / 10 PM SGT Atualização: O Legion decidiu mover toda a sua alocação de $2.5M para a venda baseada em mérito após uma demanda insana, não haverá mais FCFS no Legion. A venda permanece em $5M no total: $2.5M baseada em mérito no Legion (aumentando de $2M) + $2.5M FCFS apenas no Kraken. Essa mudança significa que a equipe está ouvindo ativamente os usuários → Alocando para usuários reais e menos bots → Colocando tokens nas mãos de membros reais da comunidade - - - - - O YB está tentando o momento do staking de ETH para o BTC: transformando BTC ocioso em um ativo de rendimento base sobre o qual o resto do DeFi pode construir. A venda apresenta uma rara entrada no estilo VC para o varejo a um FDV fixo de $200M ao lado de um parceiro de exchange de alto nível. Eu vou tentar a minha sorte na venda FCFS. Parceiro do Yield Basis

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