Словами @saylor: "Bitcoin - это лучший криптоактив. Какой второй лучший? Второго лучшего нет. Второго лучшего криптоактива нет. Есть криптоактив, который называется Bitcoin"… тем не менее, большая часть BTC остается бездействующей, и <2% касается DeFi. Представляем @yieldbasis (от основателя @CurveFinance @newmichwill) - автоматизированная платформа для создания рынка (AMM), которая открывает устойчивую доходность в BTC без потери роста BTC; наконец решая вечную проблему временной потери (IL) (если BTC удваивается, LP 50/50 заканчивается примерно на 5.7% ниже, чем просто держать). Ставки ETH показали нам, что происходит, когда вы создаете безопасный базовый доходный примитив (stETH). Теперь YieldBasis стремится сделать BTC-версию: основное, ончейн доходное актив (ybBTC), который можно подключить к DeFi (кредитование, торговля и перпетуумы). - - - - - Как работает YieldBasis • Цель: Сочетает BTC с заимствованным crvUSD и поддерживает кредитное плечо на постоянном уровне 2x. С этим компаундированным кредитным плечом, стоимость LP линейно масштабируется с BTC, так что ваша позиция движется как спотовый BTC (устраняет IL, при этом все еще зарабатывая сборы) • Пользователи вносят BTC → получают ybBTC (квитанция о 2x кредитном плече BTC/crvUSD LP) • Протокол заимствует равную стоимость crvUSD через изолированный CDP и добавляет оба в Curve • YB создает crvUSD из изолированной линии и направляет поток заказов через пулы Curve → углубляя TVL и доход от обмена для Curve Finance • AMM с повторным кредитным плечом + Виртуальный Пул платит арбитражерам, чтобы поддерживать долг точно на уровне 50% от стоимости LP в одном атомарном свопе, вверх или вниз • Результат: позиция постоянно ребалансируется до ~2x, отслеживает BTC 1:1, при этом все еще собирая сборы, номинированные в BTC *Примечание: Если BTC растет, долг слишком низок; AMM с повторным кредитным плечом предлагает прибыльную сделку, чтобы привлечь crvUSD, создать больше LP и создать "недостающий" долг (обратно к 50/50). Если BTC падает, наоборот: забрать LP, погасить долг, восстановить 50/50 Источник дохода • Сборы от торговли BTC <> crvUSD на Curve (вы фактически предоставляете двойную ликвидность для одного и того же BTC из-за позиции 2x). • Чистый APR = ~ 2 * сборы пула − (ставка заимствования + стоимость ребалансировки) • Процент заимствования поступает из выделенного crvUSD CDP и перерабатывается обратно для субсидирования ребалансировки, не выплачивается внешним кредиторам Так что если вы LP • Держите ybBTC: автоматически компаундирует ваши сборы от торговли, номинированные в BTC • Ставьте ybBTC: перенаправьте свою долю сборов в эмиссии YB вместо этого (управление и голосование по показателям + захват ценности для замков veYB) Риски • Слишком высокая APR заимствования → чистый APR сжимается; управление должно вмешаться • Если crvUSD выйдет из пега, учет кредитного плеча временно искажается • Механизм создает новую единую точку отказа для crvUSD и баланса DAO, если YB будет взломан или неправильно смоделирует риск • Кто погасит, если LP crvUSD будут исчерпаны? • Механически сложные системы должны быть протестированы в бою • Отсутствие предельных параметров (в целом и по активам), связанных с % AUM crvUSD и ликвидностью - - - - - Yield Basis будет первой продажей @legiondotcc и @krakenfx - устанавливая новый стандарт для запусков. Продажа будет проводиться в 2 этапа ( • Этап 1 (на основе заслуг в Legion): до 40% токенов для пользователей с оценкой Legion, распределение зависит от активности в сети/социальной сети/GitHub • Этап 2 (FCFS на Kraken и Legion): Оставшиеся токены открыты только на запуске Kraken, с немедленной вторичной ликвидностью на Kraken после продажи • Распределение FDV на уровне 200 миллионов долларов Ключевые даты • Предварительная продажа на основе заслуг (Legion): Заявки закрыты • Продажа FCFS (Kraken): Среда, 1 октября в 10:00 EST / 22:00 SGT Обновление: Legion решил перенести все свои 2.5 миллиона долларов на предварительную продажу на основе заслуг после безумного спроса, больше нет FCFS в Legion. Продажа остается на уровне 5 миллионов долларов в общей сложности: 2.5 миллиона долларов на основе заслуг в Legion (увеличено с 2 миллионов) + 2.5 миллиона долларов FCFS только на Kraken. Этот сдвиг означает, что команда активно слушает пользователей → Распределение реальным пользователям и меньше ботам → Передача токенов в руки реальных членов сообщества - - - - - YB пытается создать момент ETH-ставок для BTC: превращая бездействующий BTC в базовый доходный актив, на основе которого остальная часть DeFi может строиться. Продажа представляет собой редкий вход в стиле VC для розничных инвесторов с фиксированным FDV в 200 миллионов долларов наряду с партнером из топового уровня биржи. Я буду пробовать свою удачу в продаже FCFS. Партнер Yield Basis

Для тех, кто приезжает на @token2049, вы можете найти лучшую еду в Сингапуре здесь

Аналитики фондов, уставившись на свои жилеты Patagonia и инструменты DCF, теперь, когда мета-доходы снова начинают расти.