当你注意到负反馈循环开始时，你必须意识到负反馈循环一开始是非常微弱的。 同时，正反馈循环正在加速。 他们说市场的非理性状态可以持续的时间比你能保持偿付能力的时间更长。 大多数空头在早期就看到负反馈循环并过早采取看空立场，但他们未能忽视正反馈循环尚未开始下滑的事实，以及负反馈循环尚未开始复合的事实。 所以他们卖得太早。 他们做空得太早。 他们未能理解市场的非理性状态可以持续的时间比他们能保持偿付能力的时间更长。 这就是为什么早期空头会破产。