自八月推出以来，@aave Horizon迅速成为可组合使用真实世界资产的第一场所，吸引了超过5.5亿美元的资金。我们的报告涵盖了关键趋势：对真实世界资产借贷需求的增长以及支持机构采用的新风险基础设施。 市场趋势 供应增长主要由高收益资产驱动，例如@SuperstateInc的USCC，其总供应量近50%被用作Horizon上的抵押品。尽管由于市场情绪的重大转变导致的近期基差压缩，使收益率从大约10%降至5%，但这些资产仍然是主要的抵押品。 数据显示，用户通过以真实世界资产借入稳定币，从资产收益和借款成本之间的差额中获利。这一活动已将综合利用率推高至53.6%。 基础设施演变 从第一天起，依赖单一自报的链下数据点来计算净资产值（NAV）已被识别为一个关键风险向量。为了解决这个问题，LlamaRisk与@chainlink和@aave Labs合作部署了LlamaGuard NAV。该系统使用自适应边界来验证链下定价数据与动态阈值的匹配。如果价格更新超出预期市场条件，则在到达Horizon之前被拒绝，从而保护用户免受错误清算的影响。 资产格局 生态系统继续多样化，支持@Ripple的RLUSD、@vaneck_us的VBILL、@anemoycapital的JTRSY/JAAA、@SuperstateInc的USCC/USTB和@Circle的USDC/USYC。预计来自信用策略的显著增长潜力，如@anemoycapital的JAAA，提供对AAA CLO的敞口。我们还在与几家更有声望的发行人（如@Securitize）进行沟通，以扩展集成。尽管低收益资产，如货币市场基金和以国库券为支持的资产，在Aave Horizon中的使用相对温和，但我们预计在未来几个月将出现新的用例。