Рынок виртуальных валют претерпел фундаментальные изменения. Старая теория «четырехлетнего цикла сокращения» биткойна была эффективна из-за небольшого объема рынка и доминирования розничных инвесторов; теперь рынок контролируется институциональными инвесторами, и его ритм зависит от глобальной ликвидности и политики центральных банков, таких как Федеральная резервная система. Мы находимся в «суперцикле», управляемом ликвидностью, и ожидается, что пик может наступить в начале 2026 года, когда Федеральная резервная система начнет проводить политику количественного смягчения. Изменились и инвестиционные логики: эпоха повсеместного роста закончилась, и время, когда можно было быстро разбогатеть на слепом спекулировании альткойнами, прошло. Средства станут более «умными» и будут более сосредоточенно направляться в отобранные, действительно сильные и поддерживаемые качественные проекты. Этот цикл станет победой ценностных инвестиций и зрелости рынка.