Quindi, alla fine dell'anno, ho scritto un investimento a $0, il mio più grande write-off finora. $4 milioni a $0. Ma il mio co-investitore? Ha aumentato il valore del suo investimento. Da circa $15 milioni a $30 milioni. Come è possibile? Beh, la start-up è stata "acquisita" per azioni. Potresti, suppongo, sostenere che la società combinata potrebbe valere oltre $100 miliardi un giorno. Ma io non potevo sostenerlo. Quel VC ha usato quell'aumento per aiutare a raccogliere il loro prossimo fondo. Avevano bisogno dell'aumento. Ha anche votato per l'affare, anche se in pratica era un zero, per ottenere quell'aumento cartaceo. Incentivi.

A margine, alla fine, la scelta era tra gli investitori che ricevevano $0,75 indietro sul dollaro o rinunciare per, IMHO, un aumento fittizio a breve termine su carta... ma probabilmente $0 o centesimi indietro sul dollaro. Ho votato per $0,75