Guardando indietro all'ultimo ciclo che ha realmente cambiato la struttura della produttività - 👉 dal 1996 al 2003, il Nasdaq (linea blu) è aumentato del 100% negli ultimi 6 mesi prima del picco della bolla. Nota che questo non è l'inizio della bolla, ma la fase in cui la bolla completa la sua auto-prova. E ora il Nasdaq (linea bianca) sta seguendo un percorso estremamente familiare. Nel trend, è già entrato nell'intervallo sovrapposto del 1998-2000; nella narrazione, è anch'essa basata su una vera rivoluzione della produttività; emotivamente, le divergenze stanno scomparendo - ci sono sempre meno scettici, tutti si stanno dirigendo verso l'accettazione della correttezza. Quindi, siamo nel 1998 o nel 2000? Se siamo nel 1998, ciò significa che ci sarà un periodo finale molto piacevole, difficile da rifiutare e anche molto facile da distruggere per la disciplina del rischio. Se siamo nel 2000, allora è l'ultima lezione che la bolla dà al mercato.