Data makro China terkenal buram dan dapat diragukan. Tetapi beberapa hal lebih sulit untuk dipalsukan. Konsumen dan bisnis China mengurangi leverage dan rumah tangganya memiliki lebih sedikit anak, menurut data resmi China sendiri. Inilah yang disebut para ekonom sebagai preferensi yang diungkapkan. Baik ekonomi dan konsumen Tiongkok lemah atau mereka beroperasi di bawah hukum gravitasi ekonomi yang berbeda. Saya tidak berpikir Tiongkok beroperasi di bawah hukum ekonomi yang berbeda dari seluruh dunia. Ada tanda-tanda ekonomi mungkin mencapai titik terendah, tetapi dengan semua tanda, itu tampak buruk.