OI/TVL 比率顯示交易者在交易所的風險暴露程度。 這個值越高，平台的風險就越大，因為在發生「黑天鵝」事件時，可能會面臨不良的股份風險。 這意味著觸發 ADL 的概率更高。 例如，HL 的比率約為 3 到 10/10，導致了大規模的 ADL。 目前，有三個交易所的比率超過 3： - Variational - GRVT - Ostium 對他們來說，專注於吸引 TVL 而不是增加 OI 特別重要。 主要想法是 OI 和 TVL 應該成比例 - 團隊應該保持一定的平衡，以管理經濟和商業風險。 作為比較， - CEXs 的平均 OI/TVL 約為 0.5。 - 舊的 PerpDEXs dYdX、GMX 的平均值為 0.25。 隨著交易所的擴大，這個參數變得越來越重要，因為損失的絕對值可能非常大。 看到 Lighter 在這方面有相當熟練的平衡，真是令人高興。 在過去的 6 個月中，這個指標從 2 降至 1.36。這顯著提高了交易所的經濟穩定性。 年輕的 PerpDEXs 在成長階段可以甚至應該有超過 3 的指標，但隨著它們變得更大，這個數字應該降到 1 以下。