Соотношение OI/TVL показывает, насколько большую экспозицию трейдеры принимают на бирже. Чем выше это значение, тем больше риск для платформы, так как в случае "черного лебедя" существует риск плохого актива. Это означает, что вероятность срабатывания ADL выше. Например, у HL было соотношение около 3 к 10/10, что привело к массовому ADL. В настоящее время три биржи находятся выше 3: - Variational - GRVT - Ostium Им особенно важно сосредоточиться на привлечении TVL, а не на увеличении OI. Основная идея заключается в том, что OI и TVL должны быть пропорциональны - команды должны поддерживать определенный баланс для управления экономическими и бизнес-рисками. Для сравнения, - среднее значение OI/TVL на CEX составляет около 0.5. - среднее значение на старых PerpDEX dYdX, GMX: 0.25. Чем больше растет биржа, тем важнее становится этот параметр, так как абсолютное значение убытков может быть чрезвычайно большим. Приятно видеть, что у Lighter довольно искусный баланс в этом подходе. За последние 6 месяцев этот показатель снизился с 2 до 1.36. Это значительно увеличивает экономическую стабильность биржи. Молодые PerpDEX в своей фазе роста могут и даже должны иметь показатели выше 3, но по мере их роста это число должно упасть ниже 1.