Laten we 12–24 maanden vooruit kijken en aannemen dat er nergens incentiveprogramma's zijn. Een nieuwe gebruiker die nog nooit een perp DEX heeft aangeraakt, welke denk je dat ze zullen kiezen? Een bestaande gebruiker - blijven ze waar ze nu zijn, of schakelen ze over naar de goedkopere, efficiëntere optie? Met "goedkoper" bedoel ik de totale uitvoeringskosten, niet de "0 kosten" exchanges waar liquiditeit, spreads en volatiliteit de werkelijke kosten veel hoger maken. De trend is al zichtbaar: @Lighter_xyz of zelfs T2 DEXes (@extendedapp) bieden goedkopere totale uitvoeringskosten en groeien elke maand in hun statistieken, - dit is een feit. Als je denkt dat deze platforms zullen verdwijnen en iedereen gewoon "terug" zal gaan naar HL, leef je in een illusie - er is op dit moment geen logische verklaring hiervoor. Zeker, velen van hen zullen verdwijnen, maar er zullen 3–5 winnaars zijn die met elkaar zullen concurreren om traders. HL heeft nog steeds een enorme OI en TVL, maar dit kan heel snel veranderen als handelen elders goedkoper blijft. Ik denk dat @HyperliquidX zijn kosten moet verlagen om concurrerend te blijven of traders moet belonen zodat ze een echte reden hebben om te blijven (in wezen is dit hetzelfde).

De vraag waarop ik nog steeds geen substantiële (logische) antwoord heb ontvangen, is deze: hoe is de enorme omzet van @HyperliquidX op lange termijn duurzaam? Als ze de handelskosten verlagen, zal de omzet uiteraard afnemen (tenzij het aantal DEX-gebruikers enorm toeneemt — maar zelfs dan zou de dominantie van HL over andere DEXen nog kunnen afnemen). Als ze de momenteel extreem hoge kosten niet verlagen, waarom zou iemand dan op HL blijven, behalve uit emoties en loyaliteit op lange termijn? Als ze de extreem hoge kosten handhaven, blijft naar mijn mening de enige logische oplossing het lanceren van S3 — anders is er geen rationele verklaring om het te blijven gebruiken. Mijn excuses als ik vandaag iemand heb beledigd, maar als HYPE-houder denk ik dat dit een zeer legitieme vraag is.

Ik eindigde als 350ste tijdens het puntenseizoen, en ik zal @HyperliquidX en Jeff voor altijd dankbaar zijn. Maar ik vraag me serieus af: als er in de nabije toekomst geen incentiveprogramma komt, waarom zou iemand dan nu blijven handelen op Hyperliquid? Ik kan dezelfde liquiditeit ergens anders krijgen (@Lighter_xyz), en zelfs op tier-2 perp DEXs (@extendedapp) zijn de totale uitvoeringskosten voor <500k trades in veel gevallen al goedkoper. (Ik noem zelfs de actieve puntenfarmmogelijkheden niet, want uiteindelijk zullen die toch allemaal eindigen...) Dus bijvoorbeeld, een nieuwe trader die vandaag nog CEXs gebruikt — voor wie zullen ze een paar jaar later kiezen? Waarom zouden ze HL kiezen als er een goedkopere optie is die dezelfde service biedt?