tras muchas discusiones de buena fe en las últimas semanas, creo que he cerrado la brecha de MetaDAO con muchos escépticos de la 'moneda de propiedad'. La única crítica que surge una y otra vez es la idea de que no se puede construir una empresa (o fondo) con un token en vivo y líquido. Es una crítica justa. La carga de la prueba debería recaer en el experimento, y la mayoría de las empresas (y fondos) a lo largo del tiempo se han construido bajo la protección de mercados privados. Personalmente creo que llegaremos a apreciar el papel de los mercados líquidos en el proceso de startup y expongo mis pensamientos a continuación, pero en última instancia estas son solo las palabras y pensamientos falibles de alguien que no ha construido una gran empresa. Propongo el siguiente experimento. A finales de 2026, deberíamos comparar las tres cohortes de monedas de propiedad de MetaDAO (2024: MetaDAO // 2025: Avici, Umbra, etc. // 2026: por determinar) con los resultados de Crypto VC para los mismos periodos en — (1) DPI y TVPI frente a la capitalización bursátil relativa a USD invertidos (2) Ingresos relativos a USD invertidos Creo que estas dos métricas cubren de forma justa (i) los resultados para los inversores y (ii) la creación de valor para el ecosistema en general. También deberíamos seguirlos a lo largo del tiempo porque es posible que algunos modelos funcionen mejor al principio y otros mejor >3 años. En (1), deberíamos comparar la capitalización bursátil frente a los DPI y al TVPI. Sería injusto comparar solo capitalización bursátil con DPI porque todavía hay muchas buenas empresas que no han retornado capital y, en última instancia, mejorarán los resultados para el grupo de compensación de capital riesgo. Tampoco sería justo compararlo solo con TVPI porque los inversores en monedas de propiedad ofrecen el beneficio de una liquidez temprana, y la capitalización bursátil de un token de flotación completa no puede falsificarse en la misma medida que TVPI. Propongo usar la capitalización de mercado en circulación, ya que es la cantidad absorbida por el mercado. Esta metodología me parece bastante justa. Si las monedas de propiedad pueden competir en capitalización de mercado / inversión en USD e ingresos / USD invertidos, entonces tanto los inversores como los que nos centramos en la creación de valles podemos estar satisfechos con este mecanismo como otra opción para los fundadores que buscan captar capital. Si las monedas de propiedad no superan la prueba, deberíamos actualizar bayesiano a favor de quienes proclaman que las empresas no pueden ir de 0 a 1 mientras son públicas. Así es aproximadamente como se ven hoy en día los números de monedas de propiedad (aunque me tomé algunas libertades con MetaDAO Revenue, ya que básicamente solo activaron el interruptor de comisiones, así que anualizé y luego recorté un 60%). Estadísticas de monedas de propiedad Cantidad total recaudada: 38 millones de dólares Capitalización total de mercado: 257 millones de dólares Ingresos totales: 5 millones de dólares Ratio (capitalización bursátil / USD subido): 6,8x % (Ingresos / USD recaudados): 10%